“科技牛”将成为2023年的主题词之一，中国孵化“科技牛”有四大优势

　　大成基金副总经理兼首席经济学家、中国央行金融研究所前所长姚余栋26日在参加“2022年雪球嘉年华”时发表演讲称，中国经济已经到了亟需转型的关键时刻，助推经济转型的主力军是实体经济、产业和科技。“科技牛”将成为2023年的主题词之一，中国孵化“科技牛”有四大优势。

　　姚余栋认为，中国经济未来走向中等发达国家或者更高水平，需要推动实体经济发展，促进产业链进一步升级。产业升级需要从全球视角进行考量，明确中国在全球产业链中的位置。

　　资料显示，在“微笑曲线”中利润空间最大的是欧美国家，科技占市场营销端比例最大的也是欧美，日韩占据部分市场，中国大约处于中部位置，而印度、越南等发展中国家正在加速追赶中国。

　　“前有标兵，后有追兵，停留在当前位置是远远不够的，我国要站到全球产业的制高点上。”姚余栋称，多年来中国在创新研发方面的投入持续增长，目前已经占到GDP的2%左右，但比起美国、日本的3%左右，仍有相当大的差距。

　　姚余栋指出，稳健的货币政策下的合理增速，能够为实体经济提供血液。得益于国家银行体系的完整，加之货币政策整体的传导机制比较畅通，中国货币整体增速情况较好。“科技牛”是有水的，但水不会大水漫灌，也并非涓涓溪流，而是“中水漫灌”。

　　他还提到，中国有广大的市场主体生态圈，有个体户、小微企业、中型企业、规上工业、新三板公司、上市公司，以及很多创新公司。将来随着市值越来越大，头部越来越集中，一定会出现指数化分布，而全面注册制为其打开了渠道。

　　在姚余栋看来，全面注册制之后，会有越来越多的公司上市，由此可见资本市场帮助经济发展调整结构。

　　对于中国孵化“科技牛”，姚余栋信心十足，他从四个维度分别叙述了中国的优势所在。第一，“专精特新”是“科技牛”的底气所在。在中证1000中，“专精特新”有180家，中证500中有80家，沪深300中有40家，创业板中“专精特新”的量也比较大。

　　同时，中国现已经形成“专精特新”体系：创新型的省级“专精特新”、“专精特新”小巨人、制造业单项冠军累计将近1000家，另外还有领航企业，不难看出中国拥有阶梯式的培养体制和完备的体系优势。

　　第二，中国是超大规模经济体，拥有超大型人口、壮美的河山、绵长的海岸线，有很好的生态圈，无论是地理环境、生态环境，还是企业生态都具备优势。

　　第三，上市公司的结构在逐渐改善和优化。中国上市企业的基本水平已经普遍达标，部分表现突出。围绕公司治理、营运、ROE(净资产收益率)等多个方面，“专精特新”评分相对更高，因为它们在治理方面表现更为出色。

　　第四，未来新能源定会形成一场能源革命，中国完全有条件做到把能源的“饭碗”端在自己手中。中国的单位能耗持续下降，同时也在努力参与《巴黎协定》、“双碳”等方面的改革。未来水电的投资至少有6000亿多，水电还可以蓄能，抽水蓄能是最合理的蓄能方式。中国拥有水、风、光，不同级别的发电手段，同时发电成本不断下降，优势显而易见。

　　此外，姚余栋指出，中国还在进行分布式光伏、分布式发电的研究，即“新型能源”。中国新能源投资占全球三成，绝对优势明显。中国在能源转化上，上游有氢能、太阳能、水能，一系列的风光电，光伏、风力发电和少数核能的应用，加之全面新型能源的布局，综上所述，中国完全具备孵化“科技牛”的肥沃土壤。

　　姚余栋强调，面临经济转型，中国要做难但正确的事情。中国拥有发展良好的资本市场、有正在推行的注册制、有培养“专精特新”的体系化机制、有广阔的新能源投资领域，未来势必会出现“科技牛”。