本周外盘看点丨多国央行陆续召开议息会议，欧央行加息箭在弦上

　　日本央行料维持超宽松政策，意大利面临政治危机。

　　上周国际市场风云变幻，美国通胀数据超预期，美元指数创20年新高，欧元/美元一度跌破平价水平。

　　美股延续调整，道指周跌0.16%，纳指周跌1.57%，标普500指数周跌0.93%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周跌0.52%，德国DAX 30指数周跌1.16%，法国CAC 40指数周涨0.05%。

　　本周看点颇多，欧央行将宣布2011年以来首次加息，日本、南非、土耳其、俄罗斯央行也将召开货币政策会议。欧美主要经济体将公布7月制造业、服务业PMI数据，或进一步证实经济下行压力。美股财报季继续进行，特斯拉、奈飞等明星股将披露业绩。与此同时，外界正密切关注意大利政局走向，意大利总理德拉吉已递交辞呈。

　　美国7月制造业或承压

　　美国劳工部数据显示，6月份美国消费者价格指数（CPI）同比上涨9.1%，远高于市场预期，创1981年以来的最大涨幅。美国总统拜登在声明中表示，尽管整体通胀指数高得令人无法接受，但也已过时。他目前身处中东，希望说服海湾国家能继续增产以缓解油价压力。

　　本周开始，美联储将进入议息会议前的缄默期。从之前的美联储官员讲话看，虽然强调控制通胀是首要目标，但100个基点的加息幅度尚未形成共识。

　　数据方面，投资者将密切关注7月采购经理人指数（PMI）的表现，受供应链瓶颈、劳动力短期及需求下滑等因素影响，预计数据将显示美国制造业进一步滑向荣枯分界线，相比之下服务业扩张或小幅放缓。在美联储进入加息周期后，房地产市场交易有所降温，本周公布的新屋开工、营建许可、成屋销售等指标或显示出市场逐步企稳的迹象。

　　本周美股财报季将步入正轨，高盛、美国银行、奈飞、推特、特斯拉、强生、美国运通、美国航空等各行业明星企业将先后披露业绩，为投资者勾勒二季度和下半年经济前景。

　　原油与黄金齐下跌

　　受到美元走强以及新一轮疫情可能导致能源需求放缓的持续担忧的影响，国际油价一度跌至俄乌冲突以来最低水平。WTI原油近月合约周跌6.87%，报97.59美元/桶，布伦特原油近月合约周跌5.48%，报101.16美元/桶。

　　国际能源署（IEA）月报表示，数十年来最严重的石油供应危机正在出现缓和的初步迹象，因为疲软的经济增长打压了对原油的需求，而对俄罗斯石油行业的制裁对产量的影响低于预期。IEA将2022年的需求预测下调24万桶/日至9920万桶/日。2023年的需求也比之前预测的1.013亿桶/日减少28万桶。不过IEA署长比罗尔上周警告说，能源危机可能还没有结束，欧洲面临着一个“非常、非常困难”的冬天，因为要应对俄罗斯减少天然气供应的威胁。

　　SPI Asset Management 执行合伙人因内斯（Stephen Innes）在一份报告中表示，很难忽视最近对石油基本面的担忧，无论是在全球需求疲软的背景下，还是阿联酋和沙特阿拉伯的供应可能会增加，都很可能为布伦特原油测试85美元敞开大门。随着需求破坏建立在即将到来的供应的背景下，这无疑将对石油市场进行压力测试。

　　尽管美元和美国国债收益率冲高回落，国际金价仍然连续第五周下跌。纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货合约周跌2.19%，报1702.40美元/盎司。

　　Insignia Consultants研究主管卡尔纳尼（ChintanKarnani）表示，美元回落和1700美元技术关口暂时给了市场缓冲，这导致了空头回补反弹。不过目前黄金的净空头头寸“非常巨大”，下周的交易趋势将是关键，以表明下探1695美元后的回升是熊市反弹还是真正的趋势反转。

　　瑞银上周下调了金价预测。预计到2022年底，黄金价格将跌至每盎司1600美元，然后在2023年略有回升。瑞银贵金属团队在给客户的一份报告中写道：“在当前水平买入黄金还为时过早，仍建议保护现有头寸。相比之下，2023年的机会将更加积极。”

　　欧洲面临滞胀压力

　　上周欧盟委员会大幅提高了对欧元区的通胀预测，并大幅下调了2023年的增长预测。修订后，欧盟预计2022年欧元区通货膨胀率为7.6%，高于5月份发布的6.1%的预测，达到历史最高水平。2023年，欧元区通货膨胀预计为4.0%，高于春季预测的2.7%。“乌克兰局势扰乱了能源和粮食供应，推高了价格，削弱了信心。”欧盟经济专员詹蒂洛尼说。

　　对于欧洲来说，“北溪1号”（Nord Stream 1）的定期维护可能是新一轮能源危机的序曲。不少机构担心，维护期结束后来自俄罗斯的天然气可能无法按计划在完成后流动，这将严重打乱欧洲各国冬季前填充存储的尝试，并可能导致更高的价格和停电。

　　由于欧元区通胀处于历史新高，预计欧洲央行将在本周的会议上将其关键利率提高25个基点，并承诺在9月再次提高利率。自6月的那次会议以来，欧元汇率持续下跌，上周一度跌至0.9950附近，市场怀疑欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）和欧央行委员会成员是否能够在经济下行压力下对欧元区通胀加剧威胁作出有效回应。

　　英国本周将公布失业率、零售销售和采购经理人指数（PMI）等数据。通胀指标依然是焦点，5月英国CPI同比上涨9.1%，包括零售价格指数和生产者价格指数在内的多项指标尚没有显示出潜在价格压力放缓的迹象，同时生产者价格指数PPI投入价格分项指标已经跃升至20%以上。机构预测，6月英国CPI将增长9.2%，或进一步增加英国央行8月加息50个基点的压力。

　　意大利政治走向也值得关注。上周德拉吉在内阁会议后向总统马塔雷拉递交辞呈。然而，马塔雷拉拒绝接受，并要求通过议会投票确认政府是否仍拥有多数支持。意大利下届议会选举原定于2023年初举行，如果德拉吉卸任，大选投票就有可能会在今年秋季提前举行。据报道，一些右翼政党热衷于提前选举，但是由此引发的政坛动荡将打乱当前意大利应对能源危机的节奏和获得欧盟资金的计划。

　　多国央行迎议息会议

　　日本央行周四将召开议息会议，市场普遍预期届时将维持基准利率在-0.10%，以及10年期日本国债0.25%的上限水平。过去一周，美元/日元持续走高，并突破了突破139的整数关口。日本政府表示，日元汇率持续走弱有所担忧。如果下周美元/日元升至140.00以上，且出现金融市场剧烈波动的话，不排除日本央行进一步进行市场干预的可能。

　　俄罗斯央行预计周五将降息50个基点至9.0%，这将回到乌克兰局势升级前的水平，且外界普遍预期俄央行还有更多的降息空间。在资本管制、大宗商品出口强劲和进口疲软的背景下，俄罗斯卢布走强为进一步降息以支持经济提供了空间。美元/卢布上周收报57.00，处于2018年以来低位。

　　南非央行本周预计将加息50个基点，使回购利率达到5.25%。数据显示，该国5月CPI同比增长6.5%，市场预计7月可能进一步升至7.2%，远高于南非央行设定的3-6%的目标范围区间。

　　6月土耳其CPI同比上涨78.62%，创1998年以来的最大涨幅。由于土耳其央行将基准贷款利率维持在远低于通胀率的水平，在过去12个月土耳其里拉对美元汇率下跌48%。在一个依赖进口、特别是能源进口的国家，货币暴跌一直是物价上涨的主要推动力。市场预计，本周土耳其央行将继续维持14%的基准利率不变。

　　本周看点