金融稳固发力促经济持续回暖

　　原标题：金融稳固发力促经济持续回暖

　　来源：金融时报

　　人民银行发布的金融统计数据显示，6月份社会融资规模、人民币贷款等指标表现亮眼，远超市场预期，信贷结构也呈现积极改善迹象。这表明市场有效融资需求显著回升，我国经济持续回暖态势明显。

　　具体来看，有两大亮点值得关注：一是金融总量稳定增长，流动性合理充裕，对实体经济支持力度进一步加强。上半年，社会融资规模增量为21万亿元，同比多增3.2万亿元，人民币各项贷款增加13.68万亿元，比上年同期多增9192亿元。6月末，广义货币供应量（M2）同比增长11.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和2.8个百分点，创下2016年以来新高，表明“稳增长”背景下市场流动性较为充裕，货币派生效应增强。此外，今年货币政策和财政政策相互配合，财政支出进度加快，也推动了M2增速的上升。二是从信贷结构上来看，企（事）业单位和住户部门贷款结构都在持续优化，中长期贷款占比较快回升，反映出企业信心和预期开始恢复，贷款需求得到改善，房地产市场平稳发展，居民的住房消费需求也得到释放。

　　回看上半年经济运行轨迹，前两个月我国经济开局良好，3月下旬，受疫情多点散发和俄乌局势等因素冲击，经济下行压力增大。对此，我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，加快实施稳经济大盘各项政策，加大对实体经济特别是中小微企业的纾困帮扶力度。随着稳经济政策效应逐步释放，5月下旬以来，我国经济运行持续企稳回升，主要经济指标明显改善。

　　但不容忽视的是，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性依然存在，下半年，要实现全年经济增长目标仍然面临挑战。因此，要继续落实好稳经济一揽子政策措施，加大稳健货币政策的实施力度，营造良好的货币金融环境，形成政策合力，发挥好稳住经济和助企纾困的政策效应，保持经济运行在合理区间。

　　在总量上，要增强信贷总量增长的稳定性。今年以来，人民银行通过降低准备金率0.25个百分点，上缴结存利润9000亿元，合理增加流动性供给，引导金融机构加大对实体经济的信贷支持力度。下一步，要继续综合运用多种货币政策工具，加大流动性的投放力度，保持流动性总量的合理充裕。同时，要引导金融机构按照市场化、审慎经营原则，加快已授信贷款的信贷投放，积极挖掘新的项目储备，增加对实体经济的贷款投放，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。

　　在价格上，要继续推动降低企业融资成本。今年以来，人民银行持续深化利率市场化改革，发挥贷款市场报价利率（LPR）改革效能和指导性作用，增强信贷市场竞争性，同时优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步下行，引导金融系统继续向实体经济让利。1年期LPR和5年期LPR分别下降10个基点和20个基点，6月份，新发放企业贷款利率为4.16%，比上年同期低34个基点，有效降低了企业综合融资成本。自今年4月份，人民银行指导建立存款利率市场化的调整机制以来，各家银行根据市场利率变化，主动调整了存款利率水平，今年6月份，全国银行新发生的存款加权平均利率约为2.32%，这和调整前的4月份相比下降0.12个百分点。下一步，要继续发挥贷款市场报价利率改革效能和指导作用，发挥存款利率市场化调整机制作用，引导金融机构将存款利率下降效果传导至贷款端，进一步推动金融机构降低实际贷款利率。

　　在结构上，要继续用好结构性货币政策工具，突出金融支持重点领域。今年以来，人民银行相继出台了科技创新、普惠养老、交通物流专项再贷款等新的结构性货币政策工具，这些结构性货币政策工具均精心设计了激励相容机制，将人民银行激励资金与金融机构的定向信贷支持直接、定量地挂钩，成为推动工具快速有效落地的“内驱力”，让金融活水“精准滴灌”到普惠金融、绿色发展、科技创新等领域。下一步，要继续发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，不断总结优化结构性货币政策体系，把握好结构性货币工具投放流动性总量，更加有效地支持国民经济重点领域和薄弱环节。