油价经历过山车，金价创9个月新低，天然气需求将负增长？

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　　作 者丨彭强，实习生陈杰杰，实习生薛元元

　　本周（7月4日-7月8日）主要大宗商品变动频繁，在经济前景预期不佳的背景下，国际油价一度跌破100美元/桶，此后显著回升；欧洲天然气供应危机持续，当地气价继续上涨；国际金价则创下了近9个月以来的新低，铜价跌破8000美元/吨，创下19个月以来的新低。

　　随着盛夏的到来，多地电网负荷创下新高，电力与动力煤保供受到各界关注。中电联指出，迎峰度夏期间，全国电力供需总体平衡，部分地区的高峰用电时段电力供应将偏紧。

　　国际油价跌破100美元/桶

　　本周，国际油价经历过山车走势，大幅走低之后显著回升。

　　7月5日和6日两个交易日，国际油价自高位持续回落，WTI原油期货最低跌至95.1美元/桶，跌至5月上旬以来的最低值；布伦特原油也跌破100美元/桶大关。此后国际油价显著回升。截至北京时间7月9日收盘，8月交货的WTI原油期货价格上涨2.01%，收报104.79美元/桶；9月交货的布伦特原油期货价格上涨2.26%，收报107.02美元/桶。

　　近期影响石油市场走势的主要因素仍是经济预期，当前美国经济数据不佳，市场对经济衰退的担忧持续，市场避险情绪升温，加之高油价抑制终端需求导致油价承压下跌。另一方面，原油市场短期内仍面临供应紧缺的担忧，对冲部分利空影响，为油价提供较为坚实的支撑。

　　欧洲天然气危机持续

　　供应端扰动不断，欧洲天然气市场继续升高。7月7日，TTF基准荷兰天然气价格上涨至183.18欧元/兆瓦时，创下了3月8日以来的最高值。截至7月8日收盘，欧洲天然气基准价荷兰天然气收盘下跌至169.13欧元/兆瓦时，周内累计上涨14.4%。

　　近期，俄罗斯连续削减对欧洲的天然气供应，引发欧洲多国对于能源安全的担忧。本周内，挪威国家石油公司（Equinor）一度发生油气田员工停工事件，但该事件在当地政府的干预下快速结束。

　　7月6日，欧洲议会将天然气和核能列为绿色能源，这意味着欧盟天然气和核能行业将能获得更多资金支持，但反对者批评称此举将减缓欧盟能源绿色转型的步伐。

　　国际能源署：2022年天然气需求增长将转为负值

　　7月8日，国际能源署发布《天然气分析及展望2022-2025》指出，在需求端来看，经历了2021年非同寻常的需求复苏之后，2022年全球天然气需求的增长率将转为负值，并将在短期内停滞不前，到2025年仍具有高度不确定性。

　　国际能源署表示，2022年上半年，欧洲和亚洲的天然气现货价格都达到历史最高点，同期欧洲天然气需求同比下降10%，受高温和创纪录的高价格影响，工业和电力部门的天然气使用大幅下降，低于2020年水平，潜在的俄气供应中断可能性，带来了进一步下行的风险。

　　该展望指出，从供应端来看，到2025年全球天然气增产将集中在北美和中东地区，但增长量仍将有限；天然气需求增长的放缓不意味着能源转型速度的加快，欧洲、欧亚大陆等成熟市场，制定和实施进一步的能源转型政策以加快消费量下降非常重要。

　　动力煤以稳为主

　　本周，动力煤价格整体震荡下行，截至7月8日，国内动力煤主力期货合约收报850元/吨。

　　随着盛夏的到来以及经济持续恢复，近期多地电网负荷创下新高，迎峰度夏期间电力供应与煤炭市场动态也备受关注。CCTD中国煤炭市场网指出，前期跌幅较大的陕西高卡煤本周大幅反弹，产地的强势也对港口价格形成支撑。CCTD指出，短期内市场煤资源偏紧暂未缓解，但高价格同样抑制需求，市场预计以稳为主。

　　中电联：部分地区高峰用电时期电力供应将偏紧

　　7月6日，中国电力企业联合会发布《中国电力行业年度发展报告2022》表示，2022年全国电力供需总体平衡，迎峰度夏、迎峰度冬期间部分地区电力供应偏紧，预计2022年全社会用电量增速在5%-6%之间。

　　中电联数据与统计中心副主任蒋德斌预计，2022年迎峰度夏期间，全国电力供需总体平衡，华东、华中、南方区域部分省份在用电高峰时段电力供需将偏紧。

　　金价创9个月新低

　　本周金价延续跌势。7月6日，纽约商品交易所8月黄金期货价格收报1737.20美元/盎司，伦敦现货黄金收跌1738.56美元/盎司，双双创下近9个月以来的最低收盘价。

　　截至7月8日收盘，纽约商品交易所8月黄金期货价格上涨至1741.98美元/盎司，伦敦现货黄金上涨至1741.61美元/盎司。

　　方正中期期货研报指出，美联储加速收紧货币政策，市场对经济衰退的担忧持续升温，对欧洲和英国经济衰退的预期也增加，美元指数走强，刷新近二十年高位，对包括黄金在内的大宗商品形成较大的负面冲击，贵金属承压大幅下跌。此后随着美元指数高位回落调整，贵金属结束连跌局面，出现小幅反弹。

　　铜铝价格继续走低

　　本周初，伦铜持续走跌，到7月5日，伦铜收盘跌破8000美元关口，7月6日收于7596美元/吨，创下近19个月以来的新低。7月7日伦铜结束五连跌，收于7859美元/吨。

　　华融期货研报指出，美联储6月会议纪要落地后，市场不确定性下降，铜价有所回升。但目前国内的铜需求仍然较弱，预计铜价反弹有限。在高通胀背景下，全球央行激进加息，随着欧美经济增速恐将放缓，海外的铜消费也将走弱。而且下半年铜供应压力将会显现，预计后续铜价仍以下跌趋势为主。

　　本周沪铝价格继续下行，截至7月9日凌晨收盘，沪铝主力期货合约收报18410元/吨，延续着自6月上旬以来的跌势。

　　钢市或将上行

　　本周兰格钢铁全国钢材综合价格为4553元，较上周下降2.2%，主要钢材品种价格以下跌为主。

　　根据兰格钢铁数据，本周国内主要钢企高炉开工率继续下降，全国钢材社会库存连续3周下降，建材厂内库存继续下降，中厚板厂内库存升至新高。当前原材料价格普遍调整，铁矿石、废钢价格有所下跌，焦炭价格提降200元/吨，钢材价格继续探底，钢厂生产利润仍在低位。

　　兰格钢铁分析指出，国内多项稳增长措施的落地，都有利于推动未来钢材需求的边际改善，在供应端，钢铁行业亏损面扩大，倒逼企业主动减产，钢材市场呈现供减需增的趋势，整体库存压力正在减弱，但由于当前库存绝对水平仍偏高，终端需求的进一步恢复将是决定钢市走向的主要因素。预计下周国内钢材市场可能出现震荡小幅上行行情。

　　铁矿石震荡下跌

　　本周铁矿石价格在小幅波动中走低。截至7月8日晚间收盘，国内铁矿石主力期货价格收于737元/吨，略低于上周五收盘价。普式铁矿石价格指数周五收于114.1美元/吨，也略低于上周五的价格。

　　兰格钢铁分析指出，近期钢厂检修增多，高炉开工率持续下降，铁矿石需求收缩，矿价因此稳中下调。目前铁矿石供需格局转弱，港口库存自3月以来连续降库后首度回升，钢铁行业亏损面也有扩大趋势，钢企对原材料价格有打压意愿。

　　同时，海外经济下行压力、美元指数走强等对大宗商品形成压制，预计铁矿石价格依然承压，下周将震荡运行。