行程卡14变7，投资人：“应出差尽出差”

　　行程卡14变7，投资人：“应出差尽出差”

　　原创 母基金研究中心

　　通信行程卡公众号发布公告：根据《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》，即日起“通信行程卡”查询结果的覆盖时间范围由“14天”调整为“7天”。短信、网页、微信小程序、支付宝小程序、“通信行程卡”APP等查询渠道同步进行应用版本更新。

　　“通信大数据行程卡”使用指南中的表述也有变化，已改为“可以免费为用户提供本人过往7天内到访过的国家（地区）和连续停留满4小时的国内城市证明。”

　　就在不久前的6月29日，工信部官网发布消息宣布：通信行程卡取消“星号”标记。当时，此消息在投资行业人士的朋友圈刷屏，引发了创投圈的“狂欢”，大家纷纷对此感到欢欣鼓舞：“千呼万唤”、“喜大普奔”、“幸福来得太突然”。还有投资人亲历见证了政策落地的此刻：“从北京到外地出差因为行程码带星正在排队写承诺与做核酸检测，排到一半，工作人员通知摘星了”。

　　而今，行程卡的查询结果覆盖时间范围改为7天，对于出行而言，无疑又是一个利好消息；对于VC/PE行业来说，许多人都将下半年的“报复性出差”提上了日程。

　　“终于可以实现出差自由了，看来上半年耽误的出差有希望能补上。上半年有许多外地项目需要去做尽调，但一直拖了很久没能成行，接下来一段时间要动起来了。”某北京VC机构投资总监对母基金研究中心表示。

　　许多投资人告诉母基金研究中心，基本上大家不约而同的都认为该“动起来了”，要把握住这段“出差的窗口期”，实现“应出差尽出差”。

　　对于投资机构而言，无法自由出差对正常业务的开展，尤其是尽调，带来了很大不便。投资就是投人，如何看人、识人本就是一门高深的学问，如果不能当面与创始人交流，当场去尽调创业公司的情况，无法了解项目，投资从何谈起？

　　通过DD，投资人才能更全面的了解自己所投资的项目，无异于成婚之前，双方问名、纳吉、纳徵等一系列流程。DD的过程中，VC就像FBI，用一双“火眼金睛”发掘创业团队每一个细微的潜在风险之处，因此，尽调并不是一个坐在办公室就能完成的案头工作，而是需要奔赴各处实地考察确认、出差频率极高的工作。

　　所以，对投资人来说，一天5-6场线下会，奔赴各地聊项目、去创业公司实地考察尽调……这是许多投资人工作日常的标配。“尽调是投资机构把控风险最重要的环节，也是做出投资决策的关键基础，远程线上尽调会有很多问题发现不了。”某VC基金投资总监对母基金研究中心表示。

　　母基金研究中心了解到，许多投资机构的投决会均对项目创始人到现场参会有硬性要求，且对创业公司的产品线、设备等必须线下实地确认，因此，线下尽调对投资业务来说算得上是一项“硬需求”。

　　此外，不仅是影响尽调，当面对面的交流沟通减少，对于准备募资的机构而言，也是一记重棒打击。“即使一天24小时不打烊的募资、准备各种材料，募资效率还是低的可怜。面对面交流带来的‘化学反应’，是线上会议根本替代不了的，而这才是决定能否募到资的关键部分。”某深圳中型基金IR坦言。

　　而今，随着行程卡的星号标记取消，这无疑是一个重要的宏观大环境层面的利好，许多投资人又会“忙”起来了，然而，这是否意味着投资行业将会重新活跃起来？

　　2022年上半年，对VC/PE行业来说，有点“冷”：许多投资机构上半年一个项目也没出手，投资人也有了失业焦虑；就连头部机构也开始把控起了项目的估值与投资节奏；美元基金LP开始观望，美元基金在国内的投资也受到一定影响；赛道方面，消费、互联网、科技金融等领域变冷迹象最为明显。

　　有投资人对母基金研究中心表示，“出差的便利和自由也并不意味着投资机构的出手一定会变多，许多机构放缓投资节奏根本上还是因为募资端的不利、赛道方面的机会不明朗、对宏观周期大环境的观望等。可能大家会频繁出差看的很多，但看了也并不一定都会投。”

　　母基金研究中心认为，近一年来投资行业面临的宏观大环境方面的一系列变化，如政策影响赛道调整等，虽然让一些投资机构暂缓了投资机构，但对整个股权投资行业来说其实是一件好事：这是一段让大家静下心来思考，到底该培育什么样的价值，以及如何培育价值的机会。追逐风口带来的估值提升不是长久之计，投资机构到了该回归理性的时刻。

　　去伪存真，资本只会青睐真正的价值所在。追逐风口已经不再是赚钱的途径，只有深耕行业、真正具备发掘且培育好项目能力的投资机构，才会笑到最后。潮水退去后，股权投资行业正回归到一个更长期视角，更稳健、更可持续发展的状态。我们也期待着重新静心思考后的各投资机构迎来更专业化、更成熟的发展，投资行业在今年下半年迎来更多利好消息。