储能+光伏，喜提“20cm”涨停！今天，这里“阳光”大好

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　14点29分冲高涨停，阳光电源今日跨上“20cm”台阶，收涨于110.94元/股。

　　阳光电源今日行情

　　分析环境，阳光电源的大热，并非“此处风景独好”，而更像是行业信心的“阳光普照”。同日，A股储能概念上涨4.4%，光伏概念上涨2.87%，氢能源/燃料电池概念上涨2.69%。不仅有宝馨科技、国轩高科、许继电气等逾10股涨停，还有鹏辉能源、派能科技、固德威、瑞可达等涨超10%。

　　政策面来看，随着近日“十四五”可再生能源规划将“高质量跃升发展”定位为未来五年新能源产业的发展基调，构建新型电力系统为储能压上了“时代重任”。作为国内光伏逆变器与储能系统集成龙头，阳光电源乘势而上，最新股价较年内低点已近翻番。

　　阳光电源今年以来股价走势

　　值得一提的是，就在前一天，阳光电源董事长曹仁贤刚刚与吉利控股集团董事长李书福在杭州“碰了头”。两家齐齐喊出“向新能源去”的公司，坐论光储充绿色解决方案、汽车电驱动系统、绿电管理等话题，共同探讨双方在储能电池、充换电站和新能源制氢领域的合作可能。

　　来自阳光电源官微

　　逆变器“称霸”

　　逆变器，简单来说，其作用主要是把直流电（比如电池、蓄电瓶等），转变成定频定压或交流电，主要用于光伏和储能两大领域。在光伏系统中，光伏逆变器虽然在总成本中占比只有8%-10%，却承担着整个系统的交直流转换、功率控制、并离网切换等重要功能。

　　2022年6月，咨询机构IHS Markit公布了2021年全球光伏逆变器市场排行榜。其中一个最显著的变化是，2015年起持续雄踞全球光伏逆变器出货量第一与第二位的华为和阳光电源，在2021年排名对调——阳光电源冲到全球第一的位置，华为则因海外业务受阻成为全球第二。

　　超越老牌逆变器强企德国SMA，晋升全球前三的“后起之秀”，则是同样来自中国的光伏逆变器企业锦浪科技。

　　阳光电源官微发布

　　这部中国光伏逆变器行业的发展史，本身也是一场“逆变”。数据显示，自2015年起，阳光电源和华为的逆变器合计出货量，长期维持在40%-50%左右的全球市占率。目前，国产逆变器品牌的全球市场份额仍然在不断提升。

　　据阳光电源最新披露的年报显示，公司光伏逆变器涵盖3~8800kW功率范围，包含户用逆变器、中功率组串逆变器以及大型集中逆变器等，销往全球150多个国家和地区，连续四年发货量全球第一。截至2021年12月，阳光电源在全球市场已累计实现逆变设备装机超224GW。

　　因地制宜，是阳光电源的市场打法。2021年，针对整县推进分布式国家战略，公司推出全场景解决方案，并引入“光储充一体化”模式，进一步加强分布式市场销售和售后网络布局。

　　与此同时，面向海外市场，阳关电源亦有针对性推出多款新品，覆盖户用、工商业、大型地面电站等市场。

　　储能大发展

　　根据光大证券（维权）测算，2023年逆变器全球市场空间将超千亿元，2021-2025的年复合增长率为18%，其中储能变流器将贡献最大增量。

　　储能业务，无疑是阳光电源的又一把“出鞘利剑”。据了解，公司可提供储能变流器、锂电池、能量管理系统等储能核心设备，实现辅助新能源并网、电力调频调峰、需求侧响应、微电网、户用等储能系统解决方案。

　　2021年，阳光电源储能业务迎来高速增长，储能系统发货量实现几何级增长，当年全球发货量达3GWh。另外，公司1500V全场景储能系统解决方案降本增效显著，成为当前光储平价上网压力下，新能源+储能实现规模化发展的关键支撑技术。

　　作为国内较早涉足储能领域的企业，公司储能系统已广泛应用于全球多个国家。如5~10kW/9.6~102.4kWh家庭储能系统和50kW~1MW/2~5h分布式储能系统，已在全球市场得到批量应用。

　　具体案例来看，三峡乌兰察布源网荷储一体化示范项目、东南亚136.24MWh最大光储融合电站、以色列430MWh最大储能项目等，都是阳光电源在2021年交出的“成绩单”，签约单个最大项目容量达900MWh。

　　“老大哥”阳光电源高歌猛进，业内其他厂商也不甘落后。此前，锦浪科技在接受投资者调研时表示，“储能逆变器产能现在提升到了1000台/天，后面扩产订购的设备马上到了，7月份产能打算提到1500台/天。”

　　再如，拓邦股份日前也在互动平台表示，公司储能业务主要面向户用储能和便携式储能，去年实现收入8.8亿元，均实现了倍增。2022年，该领域有望延续高增长的态势，“储能业务今年有望实现50%+的增长”。

　　回购、激励动作不断

　　行业前景无限，市场普遍看好，公司对于自身发展也是信心十足。7月5日，阳光电源同步披露了公司2022年限制性股票激励计划，以及回购事项的最新进展。

　　公告可见，阳光电源拟向激励对象授予第二类限制性股票648.5万股。其中首次授予616.5万股，授予价格35.54元/股，激励对象467人，预留授予32万股。

　　另据阳光电源回购计划，公司拟回购价格不超过100元/股，回购总金额为5亿元-10亿元。截至6月30日，公司以集中竞价交易方式已累计回购股份648.5万股。回购成交价格区间为75.15元/股-88.97元/股，支付的资金总额为5.21亿元（不含交易费用）。

　　业绩有波动

　　尽管前途“阳光正好”，但从业绩表现的角度来说，阳光电源去年的成绩并不尽如人意。公司当年扣非前后归母净利润分别同比下滑19.01%、27.72%。

　　对此，阳光电源解释称，公司越南项目因疫情延迟并网，需要执行2022年新电价，因此计提了减值损失1.5亿元人民币；缅甸项目受政变影响取消，前期开发费用合计约0.9亿元人民币。

　　在储能业务方面，受疫情及船期影响，公司供货延迟，美国储能项目接受了合同扣款1.7亿元人民币。

　　另外，阳光电源2021年研发费用高达11.6亿元，同比增加3.5亿元；且人员薪酬及咨询服务费（含上述缅甸项目前期开发费用）等大幅增加；销售规模增加、回款不佳等综合因素导致公司2021年计提应收账款坏账准备同比增加1.6亿元。

　　今年一季度，阳光电源经营业绩恢复增长势头，实现营收45.68亿元，同比增长36.48%；归母净利润4.11亿元，同比增长6.26%。

　　不过，业绩波动，不改脚下之路。在今年6月的ESG全球领导者峰会上，曹仁贤曾坚定表示，“作为可再生能源的主力军，我们必须创新创造，必须摆脱原有的机制和发展模式，积极承担起更多的主体责任。”