影院业洗牌 新城拟30亿出售旗下128家影院

　　作者： 马一凡

　　7月5日晚间，新城控股（601155.SH）母公司新城发展（01030.HK）宣布，将把旗下128家星轶影院打包出让给横店影视（603103.SH）。

　　6日早间，横店影视也发布了相关公告，称将联合第三方以现金支付方式收购上海星轶影院管理有限公司（下称“上海星轶”）100%股权，交易价格不低于30亿元。不过，交易各方目前仅签订了意向协议，还没有正式签约，协议或将于10月8日前由各方签署。

　　这笔对价约30亿元的收购案在地产行业并不算大手笔，但是在影院投资管理行业却是“老三”收购“老六”的大事。

　　灯塔数据显示，2022年至今横店影视累计分账票房为5.76亿元，是中国第三大影投公司；上海星轶累计分账票房为3.32亿元，是第六大影投公司。

　　作为“住宅+商业”双轮驱动型公司，新城控股已经累计布局约188家吾悦广场，星轶影院并非新城主业，更像是购物中心扩张的附属品。在母公司新城发展的年报中，影院收入并未单列，不过从影院整个行业面来看，这是受新冠疫情影响最大的行业之一，在经历2019年的巅峰期后已经蜷缩了三个寒冬。

　　据灯塔数据，截至6月30日，2022年上半年中国电影总票房收入为171.86亿元，总场次5220.5万，总观影人次3.98亿，同比去年大幅下滑。2021年仅前四个月票房收入就突破200亿元，全年中国电影总票房为472.58亿元，恢复至疫前水平的74%。而疫情来袭的第一个年头，即2020年，全国电影票房仅有203亿元。

　　对于一年开几十家新购物中心的新城来说，影院业曾是个稳赚不赔的生意。2019年，全国电影票房收入达到643亿元，影院能拿到的分账收入在50%左右，当时全国共有11361家电影院，平均到每一家影院的纯票房收入超过250万元。

　　爆米花、饮料、广告等影院周边也带来丰厚收入。万达电影（002739.SZ）财报显示，2019年，万达电影广告收入19.5亿元，商品餐饮收入19.26亿元。当年影院数量656家，平均每家影院商品餐饮收入294万元、广告收入297万元。

　　疫情反复以及各地防控措施不断升级，将影院生意拖入泥潭。今年3月底时，全国营业影院总数从11822家下降至5725家，超过一半关停，全国营业率仅为47.6%。吉林、天津、上海三地影院曾一度全部关停。

　　据猫眼专业版数据，7月5日全国营业影院总数9984家，较上日减少148家，影院营业率82.29%，大盘票房6825.2万元。

　　行业龙头业绩惨淡，万达电影2020年巨亏66.69亿元，2021年略微由亏转盈，实现1.03亿元利润，而到了2022年又经历了票房惨淡的第一季度，难以完成业绩对赌目标。近期万达电影董事长曾茂军宣布辞任。

　　从新城的角度来看，出售掉这个因疫情而充满不确定性的附属业务，回笼30亿现金还能解资金之渴，毕竟今年上半年地产主业的形势也不好，前5个月新城控股实现销售额512亿元，同比近乎腰斩。“潜在出售代表着市场对本公司孵化资产的认可，若潜在出售落实，是符合本公司长期投资发展策略的。”新城发展称。

　　出售影院资产消息公布后，港股新城发展、A股新城控股的股价双双下跌，截至当日收盘，新城发展股价跌幅达到5.65%，报3.3港元/股，新城控股跌3.15%，报23.4元/股。