宁德时代一季度主动控库存，碳酸锂快速跌价有点“意外”

　　4月21日，与市场预期的不同，对于碳酸锂快速跌价，宁德时代（300750.SZ）董事会秘书兼副总经理蒋理在披露一季报当晚的电话会议中表示“意外”，并认为，碳酸锂价格变动得那么快，对市场也不是很好的一种举措。

　　“锂矿返利”计划作为宁德时代让利客户的商务条件之一，在碳酸锂价格回调下，公司称亦在寻找其他双方共赢的方案。除此以外，蒋理回应投资者关切表示，公司控制库存，一季度销大于产，但产销均约在70+GWh水平。并透露，从目前四月份前两周的市场情况看，公司感觉在逐渐好转。

　　一季度主动控库存

　　4月20日，宁德时代披露一季报后又立马举办了电话会议。会议上，蒋理答投资者问表示，公司锂电池的产量和销量大概在70+GWh的水平，其中储能的占比大概在20%。

　　值得注意的是，以中国汽车动力电池产业创新联盟3月动力电池月度数据为例，行业产量和销量分别为51.2GWh、44.3GWh，或因库存等原因，行业产量一般大于销量。

　　蒋理解释称，公司一季度的产量由于市场情况有所控制，因为公司去年年底有70GWh的库存，所以公司今年一季度有部分消耗（去年）本来是库存但在路上的一些货，公司今年一季度的产量，会稍微低于现在的销量。“可以看到公司一季度末库存的量是有所控制的。”

　　一季报显示，截至3月31日，宁德时代的存货期末余额为640亿元，年初余额则为767亿元，仅从存货价值来看，公司今年一季度进一步去库存。

　　实际上，财联社记者日前亦报道，通过对多地30名宁德时代旗下工厂一线工人的微观调查了解到，“没班加”是多数受访者的普遍感受。

　　然而，这一情况或会逐步改善。蒋理称，目前四月份前两周的情况，公司感觉（市场）在逐渐好转，实体产业包括车展的氛围还是非常浓厚，很多车企也拿出了很多新的车型，新能源市场会逐渐好起来，可能没有大家想得那么悲观，市场需求起来之后，排产相应会越来越多。

　　而针对一季度的毛利率情况，蒋理表示，一季度与去年四季度不好比较，因为行业有一定季节性的特征，整体而言处于相对稳定的水平，比去年全年的情况要好。

　　对碳酸锂快速跌价“意外”

　　上海钢联4月20日数据显示，电池级碳酸锂的均价报18万元/吨。投资者颇为关心宁德时代“锂矿返利”计划的情况。

　　蒋理表示，锂矿返利计划，本来是公司与客户共享的一个商业方案，公司发布的时候，（碳酸锂）价格大概在50万元，所以公司做了20万元的安排，其实有很多客户很想一起来做。随着碳酸锂的快速下跌，公司也在跟客户持续沟通，来找到双方共赢的方案。除了锂矿返利计划，也会有其他的一种双方共赢的方案。

　　值得注意的是，宁德时代似乎并未像市场预期那样，乐见碳酸锂价格快速下跌。蒋理认为，碳酸锂的价格肯定不应该持续在五六十万那么高的水平，但“对于我来讲也有点意外，没想到会掉得那么快”。

　　蒋理还认为，（碳酸锂价格）变动得那么快，对市场也不是很好的一种举措，大家反而不敢下场去买货了。随着需求起来，可能碳酸锂的价格会稳定在一定的水平，甚至不排除有一定的回调。长期来看，肯定还是由于供需回归到合理的价值水平。

　　或因碳酸锂跌价的影响，资本市场同样亦关心宁德时代江西锂矿的开发进展。对此，蒋理表示，目前都在顺利推进当中，目前看的应该是年中会陆续投产。另一投资者追问今年产量预期时，蒋理补充表示，5、6万吨都是有机会做到，但肯定也要看（市场情况）。

　　据介绍，锂资源方面，去年年底，宁德时代在四川，包括玻利维亚做了一些布局，虽然目前价格下跌，但是在做投资的分析标准时，宁德时代采取的锂价标准是远低于目前的价格，公司还是会布局一些成本方面比较好的优质资源，当然也会有取舍。