新能源汽车掉队?

　　2022年7月，比亚迪卖了16万辆车。

　　由于比亚迪早早宣布已经停产纯燃油车，所以这16万辆都是新能源车。在其他主机厂数据公布之前，几乎可以肯定这是7月份全球新能源车之冠了。

　　与此同时，蔚小理等造车新势力也销量大增，华为深度参与的赛力斯（华为问界系列）也表现不错，新能源车渗透率不断新高。

　　但有一家新能源车厂家，却起了个大早赶了个晚集，上半年业绩发布，亏了21.8亿。

　　它就是北汽蓝谷。

　　北汽蓝谷是北汽集团在2018年拆分重组出来的新能源车部分，

　　因为北汽在新能源领域布局极早，早在特斯拉刚刚起步阶段，北汽新能源就凭借丰厚的补贴和免摇号的政策优惠，在北京大放异彩。但是公司并没有在技术升级方面投入太多精力，导致特斯拉、比亚迪和造车新势力迅速成长，无论是外观还是续航还是核心技术，都对北汽新能源车型造成了巨大冲击。

　　直到最近推出了极狐系列，才有所好转。

　　2022年8月4日，北汽蓝谷发布了半年报，极狐表现如何？

　　一、这半年的业绩

　　和上年同期相比，北汽蓝谷的营收增加了42.76%，达到了34.79亿。

　　虽然都是华为的重点合作伙伴，但公司上半年的营收甚至不如赛力斯（原小康股份，上半年增速1190%），这就有点尴尬。

　　华为是一个非常强势的公司，以至于上汽都“不敢”合作。不过，小康股份大胆的把公司的品牌、经营全权交给了华为。

　　新车发布会上，小康股份全员没有出现，而是大嘴余承东喋喋不休。

　　把“命脉”交给华为的结果，是小康股份业绩打了个翻身仗。

　　北汽呢？欲说还休。

　　现在的北汽蓝谷虽然规模不算大，但北汽的体量要远比小康股份大得多，不太可能像小康股份那样交出品牌经营权，这样的后果，就是虽然蹭了华为的概念，但还不能太过赤裸。

　　这就导致，对华为品牌认可的消费者，会优先选择华为高管代言的赛力斯。

　　星空君认为，现在消费市场的转变，不是消费者的消费理念变了，而是因为消费者构成发生了巨大变化。

　　尤其是90后、00后成为消费市场主体，他们对汽车品牌的忠诚度和前辈完全不同，北汽这种品牌就很尴尬。

　　当然了，北汽也在做定位的破圈尝试。

　　今年5月，极狐赞助了罗大佑线上演唱会。

　　那么问题来了，罗大佑的受众群体是什么年龄段？

　　新购车车主又是什么群体？

　　很大概率，看完极狐冠名的演唱会的60后70后们，去买一辆大众... ...

　　除了特斯拉、比亚迪以外，绝大多数主机厂的新能源车业务都是亏损的。北汽蓝谷上半年亏掉了21.8亿，亏损的原因有两个方面，一是公司毛利率为-4%左右，负毛利意味着每卖一辆都是亏损，虽说特斯拉、造车新势力都经历过负毛利的发展阶段，但对于北汽蓝谷来说，无论是市场还是资本，留的时间真的不多了；二是公司的四费（销售费用、管理费用、研发费用、财务费用）高企，半年合计超过20亿，尤其是销售费用和财务费用过高，成为公司业绩成长的“绊脚石”。

　　二、资本性支出的负担：布局基础建设

　　半年报显示，公司新建了10 座极狐专属超充站、3 座目的地站，在全国 40 座城市开发 1289 座 750V 超高压认证站，同时与国网、特来电等充电商开展战略合作，实现即插即充、无感支付功能。此外，通过发布“充电中心 2.0” APP 和“北汽充电吧” 微信小程序等，切实提升用户在极狐专属站的充电体验。

　　现金流量表显示，公司投资性现金流净额已经高达-9.5亿，远远低于上年同期的-2.5亿。在未盈利的情况下，巨额的资本性支出，给公司带来沉重的资金负担。

　　除了正常的厂房设备的投入，新能源厂商往往还有充电站的投资需求。

　　从特斯拉开始，专属超充电就是知名新能源车品牌的必选项。极狐迈出了高端车的第一步，就不得不跟进建设专属充电站。而这个成本却是非常高昂的，正因如此，导致了北汽蓝谷的资金链非常紧张。

　　为了缓解资金，公司发布了增发公告，公告称，拟非公开发行股票募集资金不超过80亿元，用于面向场景化产品的滑板平台开发项目、整车产品升级开发项目、研发与核心能力建设项目及补充流动资金。

　　三、产销量的尴尬

　　在发布半年报的同时，公司发布了7月产销快报。

　　数据显示，北汽蓝谷本年累计产量为8367辆，累计销量达到了20650辆。

　　这个数字说明了什么？

　　高情商：供不应求，北汽蓝谷的销量大于产量。

　　低情商：这7个月北汽蓝谷一直在消化库存。

　　半年报中，公司提出了下半年的工作重点，其中提到，下半年，公司将紧密围绕区域销售目标，以订单为王，提高客户留资和订单转化。重点依托 8 大核心城市提升区域品牌认知、结合各地差异化需求，开展商超静展、社区定展、主题店头活动和老带新客户维系活动。

　　由此可见，公司的销售端压力非常大。

　　公司7个月的总销量才2万多辆，别说和比亚迪比了，甚至都无法和蔚小理相提并论，连哪吒、零跑都月销过万。

　　四、彩蛋

　　看完北汽蓝谷的半年报，星空君发现，曾经一片红海的光伏行业，又迎来了新的发展动力。

　　公司在半年报中称，减碳规划方面主要采取铺设光伏设备，转换能源形式的方式。上半年度，蓝谷园区已完成铺设光伏项目招标工作，预计铺设光伏机组 1.2MW，年底完成并网发电工作,完成后预计每年减少碳排放量 1,200 吨。